Hace justo un año, un 20 de enero, Donald Trump asumía su segundo mandato al frente de EEUU y daba el pistoletazo de salida a doce meses convulsos y plagados de incertidumbre. Las amenazas sobre la imposición de aranceles primero a los países de Norteamérica (Canadá y México) dieron un primer revolcón a las bolsas en los primeros días de marzo. Un mes más tarde llegaría el verdadero susto de mercado cuando Trump anunció, durante el llamado liberation day, tarifas para el resto del mundo que tuvieron a los inversores en vilo hasta el verano.
Y ahí se encuentran otro enero más. Ayer las bolsas europeas protagonizaron una sesión de ventas generalizadas en el Viejo Continente, que afectaron especialmente a sectores como el del lujo, las automovilísticas o las firmas de bienes de consumo con buena parte del negocio al otro lado del Atlántico... y este martes la salida de dinero del mercado continúa con pérdidas acumuladas que van ya por el 3% y una apertura bajista para Wall Street, que ayer se mantuvo cerrado por festivo. El EuroStoxx 50 pierde más del 0,5% este martes y en el que los gigantes del lujo europeo se llevan la peor parte una jornada más. El desplome es del 1,1% para el Dax alemán, en línea con la bolsa francesa y con el Ibex 35 dejándose un 1,3%, el más castigado de todas las grandes plazas después de que ayer marcara distancia en la caída.
La Bolsa de Nueva York arrancó este martes con caídas que superan el 1,5% en el caso del Nasdaq y están por encima del 1,3% para el S&P 500. Nvidia, gigante de los semiconductores y la mayor compañía cotizada mundial, cede más del 3,5% en el cierre europeo.
La última nota discordante entre EEUU y la Unión Europea, Groenlandia, preocupa a los mercados ante la renovada amenazada proferida por Donald Trump durante el fin de semana sobre imponer aranceles adicionales a los ocho países que decidieron enviar dos decenas de soldados a la isla como señal de apoyo a Dinamarca. Este martes el presidente Trump ha desvelado mensajes privados intercambiados con su homólogo francés, Emmanuele Macron, y con el secretario general de la OTAN, Mark Rutte, al tiempo que ha amenazado con aranceles del 200% para el vino y el cava francés.
En este panorama automovilísticas como Porsche o BMW que sufrieron caídas que llegaron a superar el 4% el lunes, ayer moderaron la caída; a pesar de que Mercedes o Volkswagen siguieron cayendo en la Bolsa de Fráncfort. En París, cuna del lujo mundial, las acciones de LVMH (holding de marcas como Louis Vuitton), Kering (dueño de Gucci) o Hermés encajan caídas de entre el 6% y el 7% en solo dos sesiones.
Las malas noticias para los mercados se originaron (nuevamente) a través de la propia red social de Donald Trump, Truth, donde el presidente amagó el pasado fin de semana con incrementar los aranceles para Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Países Bajos, Noruega, Suecia y Reino Unido en un 10% más a partir del 1 de febrero (hasta el 25%, sobre el 15% actual) y que aumentarían hasta el 40% (un 35% en el caso de Reino Unido que parte de una tarifa más baja) a partir de junio si se mantienen firmes en su defensa de la independencia de Groenlandia. Aunque "se trata de un pequeño entrenamiento militar, la UE junto a Reino Unido y Noruega claramente se están tomando la amenaza muy en serio. La UE ya ha celebrado reuniones de emergencia durante el fin de semana y parece estar lista para convocar un Consejo Europeo "extraordinario" para los "próximos días" [presumiblemente el jueves]", subrayan los analistas de JP Morgan en una nota emitida el lunes. En su caso, creen que es mucho más factible ver "un camino hacia la desescalada", aunque creen que son "claves" los próximos días en Davos para lograrlo.
Esta es, sin duda, la gran cita del mes. El Foro Económico Global se reúne en los Alpes suizos otro año más bajo el eslogan 'Espíritu de diálogo'. Hoy los analistas de medio mundo se preguntan si Donald Trump, que pronunciará su discurso el miércoles, aprovechará este marco para acercar posturas con la UE o si por el contrario elevará el tono. "Estas nuevas amenazas arancelarias perjudicarían seriamente las relaciones comerciales con socios históricos e, incluso, ya están levantando rechazo internamente en Estados Unidos", afirman desde Banca March.
"Venimos experimentando constantemente nuevas provocaciones, nuevos antagonismos que el presidente Trump está buscando, y nosotros, los europeos, debemos dejar claro que se ha llegado al límite", advirtió el ministro de Finanzas alemán, Lars Klingbeil, a los periodistas el lunes en Berlín.
UN AÑO DE VOLATILIDAD
Un año después de que arrancara la segunda presidencia del líder republicano su legado bursátil le sigue respaldando porque la bolsa americana sube, hasta máximos históricos, gracias al impulso de la tecnología y de la inversión en inteligencia artificial. Una ola que todo lo puede dadas las cifras milmillonarias que manejan Los siete magníficos de Wall Street, liderados por Nvidia, Microsoft y Apple, aunque en la primavera pasada se llegó a contener la respiración por un momento, cuando el índice Nasdaq pasó al terreno de las pérdidas, el dólar se desplomaba frente al resto de grandes divisas y las ventas de deuda estadounidense dispararon sus rentabilidades.
Este 20 de enero amanece precedido de una nueva jornada de extrema volatilidad para las bolsas mundiales. El VIX, conocido como índice del miedo que mide la volatilidad implícita sobre el índice S&P 500, se dispara un 30% en dos sesiones, por encima de los 20 puntos básicos, niveles que no se ven desde el pasado mes de noviembre. "Para Europa, el episodio actúa como una revelación brutal. El comercio, durante mucho tiempo percibido como un factor de estabilidad, se está convirtiendo en un arma política. Y la defensa, que hasta ayer era marginal en las carteras, se impone como un barómetro de soberanía. Más allá de Groenlandia, la cuestión es más amplia: la del precio a pagar por una dependencia estratégica que de repente se ha vuelto tangible", analizan desde la gestora Edmond de Rothschild.
El nuevo 'orden mundial' ejercido por quien cambia, según sus necesidades, el tablero del comercio internacional de un día para otro a golpe de mensaje en su red social ha tenido sus consecuencias también en el mundo de la inversión. El oro, metal que se emplea para cubrirse ante riesgos geopolíticos y volatilidad extrema de las bolsas, sigue escalando en sus máximos históricos. Ayer volvió a subir y hoy lo hace otro 3% por encima de los 4.750 dólares por onza, récord sobre récord, y tras anotarse una revalorización del 72% desde que Donald Trump es presidente de EEUU. El recorrido de la plata es tal que su precio se ha disparado un 200% desde entonces (solo hoy sube un 6%) y se sitúa sobre los 94 dólares; mientras el Bitcoin no encuentra su suelo y cae en la 'era Trump' un 11%, con los 90.000 dólares en la cuerda floja.
La bolsa europea ha sabido encajar las amenazas arancelarias con ganancias de algunos de sus mayores sectores cotizados, como la banca y las energéticas, pero, sobre todo, gracias al comportamiento de las compañías vinculadas al ámbito de la defensa y el mundo aeroespacial que se disparan un 72% en el primer año de la nuera era trumpista. Sin embargo, las tensiones comerciales han golpeado de lleno a quienes más venden fuera de las fronteras comunitarias, como las firmas del lujo (que pierden un 18% en conjunto) y las automovilísticas, con una caída del 11% en un año histórico de bolsa.