"Reino Unido es un mercado clave para Santander y eso no ha cambiado". De esta forma aclara la entidad presidida por Ana Botín la posición que el banco tiene en el país y los analistas de mercados dan por válida su explicación ante las informaciones que el pasado fin de semana apuntaban que el grupo se está planteando una salida de territorio británico.
Financial Times publicaba el pasado sábado que el Santander está considerando "opciones estratégicas" para sus operaciones en Reino Unido, donde actualmente tiene una cuota en el mercado de préstamos del 9% -del 8% en el de depósitos-. Entre esas opciones, según el diario, estaría una posible salida del país ante los menores rendimientos de su negocio en comparación con otros mercados, si bien apuntaba también que no hay ningún acuerdo o anuncio inminente sobre esta cuestión.
Banco Santander descarta esta posibilidad al considerar que Reino Unido sigue siendo un lugar "clave" para su negocio. En el mercado, los analistas conceden también escasas probabilidades a esa alternativa. Los últimos en expresarlos han sido los expertos de Jefferies, que han puesto en duda un hipotético abandono y señalan que, en caso de producirse, sería tras resolverse el juicio por el negocio de autos que tiene el banco en el país.
Los analistas señalan que no es "ningún secreto" que la rentabilidad sobre la inversión de Santander en Reino Unido ha estado por debajo de las expectativas durante casi dos década. Sin embargo, la gran exposición a mercados emergentes "siempre ha sido un argumento" para quedarse en las islas.
A esto se une que la salida de Reino Unido requeriría un comprador y una "visibilidad regulatoria" que propiciase una mayor consolidación dentro del mercado británico.
En el caso de una hipotética venta, cree que supondría una liberación de capital excedente de entre el 13% y el 16% de la capitalización actual de Santander. Este excedente podría utilizarse tanto para remunerar a accionistas como para realizar operaciones complementarias. En este sentido, apunta a la posibilidad de que fuesen en México.
"En cualquier caso, dudamos que un acuerdo pueda materializarse antes de la sentencia de Reino Unido sobre el sector automovilístico, puesto que esto podría implicar un descuento en la valoración bastante grande", apostilla.
En esa línea apuntan también los analistas de Bankinter, donde ven "poco probable" una operación corporativa. "Es normal que Santander explore alternativas para mejorar la rentabilidad y/o el perfil de riesgo de su franquicia en Reino Único", indican. Santander UK "tiene una rentabilidad/RoTE inferior al grupo (11,1% frente al 16,2% en el tercer trimestre de 2024) debido a la presión en márgenes y una ratio de eficiencia (costes/ingresos) elevada. A pesar de esto, las perspectivas para 2025 no son malas con tipos altos durante más tiempo y un alivio en las exigencias regulatorias por parte del Banco de Inglaterra. En definitiva, lo más probable es que Santander trate de avanzar más rápido en sus planes de eficiencia (ahorro en costes) y/o reducción de riesgos para mejorar en rentabilidad", concluyen.
Los rumores no han afectado a la cotización de las acciones de la entidad este lunes, que se han anotado un avance del 2% en el Ibex 35 que ha situado su precio unitario en 4,895 euros.